江波龙：业绩扭亏但债务隐忧 现金流为负

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江波龙 2024 年扭亏，营收增长，非经常性损益占比高，现金流与债务状况不佳，存货高企。

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【江波龙财经动态】江波龙曾筹划发行 30 亿元可转债未果，2025 年 3 月转向港交所递交招股书。若港股 IPO，将成首家 A+H 股存储厂商。2024 年公司扭亏，营业收入 174.64 亿元，同比增长 72.48%，归母净利润 4.99 亿元，同比增长 160.24%，但经营现金流净额为-11.9 亿元，且存货高企，债务压力大。非经常性损益达 3.32 亿元，占归母净利润的 66.53%。2022 年至 2024 年，营收和归母净利润等数据有变化。业绩增长源于行业复苏及业务拓展，2024 年全球存储产品价格回升，多条产品线收入增长，自研主控芯片累计出货超 3000 万颗。但营收增速逐季放缓，毛利率波动。公司 2024 年财务状况不佳，经营活动现金流净额连续四年为负，货币资金与短期有息债务存缺口，速动比率下降，债务压力大，存货规模增长，成本管控难度加剧。