今年来40家A股公司发布估值提升计划 并购与发展新质生产力成关键驱动力

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　　“围绕新能源AI智算、虚拟电厂、微电网等新兴业务寻找投资并购机会。”晶科科技表示，将积极应对行业变革，优化资源配置，打造新竞争优势；通过股权并购、共同设立产业基金等多种方式，拓展新发展领域，实现公司盈利能力和整体估值的提升。

　　聚焦新质生产力提升核心竞争力

　　3月11日，卧龙地产披露2025年度估值提升计划暨提质增效重回报行动方案，“立足主营业务，培育发展新动能”被列在计划的第一项。这家老牌地产公司正大力推进向新能源转型，已完成对龙能电力、卧龙储能、卧龙氢能及舜丰电力等公司股权的收购。

　　作为首家披露估值提升计划的银行，平安银行将“提升服务实体经济能力”放在首要位置，提出持续升级零售、对公、资金同业经营策略，全力做好金融“五篇大文章”，持续提升服务实体经济能力，积极服务新质生产力，全面强化风险防控，践行金融高质量发展。

　　据统计，40家上市公司主要集中在房地产、钢铁、交通运输等传统行业。其中，房地产行业有6家公司发布了估值提升计划，多家上市房企表示要聚焦新质生产力发展，推动行业转型升级。

　　陕西房企天地源表示，要主动应对市场的巨大变化和行业的深度调整，聚焦新质生产力及消费升级等新兴领域，通过投资并购、资源整合等方式，打造新的竞争优势，拓展未来发展空间。2025年1月，天地源与西安高新金融控股集团有限公司签署《战略合作框架协议》，聚焦包括但不限于未来信息、未来空间、未来智造、未来健康、未来能源、未来材料等新质生产力产业，整合产业与金融资源，共同实现高质量发展。

　　杭州老牌房企广宇集团正持续加大对银发康养业务的投入。2025年初，公司披露拟对杭州广宇银发康养产业发展有限公司增资5亿元。广宇集团表示，将积极拥抱大数据和人工智能技术，持续优化“医康养机构建设与运营”“养老辅具销售及适老化改造”“银发康养产业人才教育培训”三大核心业务板块，把银发康养业务打造成为公司新的营收增长点。

　　记者梳理发现，凌钢股份、华锦股份等多家公司在估值提升计划中锚定能源转型与低碳发展，从产业布局、ESG表现等多方面培育发展新质生产力，激活绿色发展新动能。

　　“2025年，公司将抓住鞍凌重组整合融合的机遇，推进智能制造和绿色低碳发展，全面培育发展新质生产力，增强核心功能，提升核心竞争力。”凌钢股份在估值提升计划中表示。2月17日，凌钢股份公告称其2290m3高炉工程获准施工。根据规划，新项目将替代原有落后产能，优化生铁产能结构，并推动超低排放改造等绿色发展目标。

　　多措并举推动价值反映公司质量

　　“我们正在加快制定相关方案，包括持续分红和引进更多战略投资者，不过还需要报集团同意后才能实施。”一家上市国企的董事长对记者表示，国资层面和监管层面都已经向公司传达了相关要求，将尽快落实。

　　在业内人士看来，监管要求是上市公司出台估值提升计划的重要原因。此外，已出台计划的上市公司多为央地国企，也凸显了当下国企改革对市值管理考核的约束力。

　　2024年11月15日，证监会出台《上市公司监管指引第10号——市值管理》指出，股票连续12个月每个交易日的收盘价均低于其最近一个会计年度经审计的每股归属于公司普通股股东的净资产的上市公司（即“长期破净公司”），公司应当制定上市公司估值提升计划，并经董事会审议后披露。

　　估值提升计划的制定具有一定强制性。根据前文规定，长期破净公司未披露上市公司估值提升计划的，证监会可以采取责令改正、监管谈话、出具警示函等措施。

　　为提升估值，上市公司多措并举推动价值反映公司质量：拟定了聚焦主营主业、健全激励机制、加强投资者关系管理等多样化的计划方案，其中包括加大现金分红力度、积极实施股份回购，鼓励大股东增持等市场和投资者关注的热点。

　　在现金分红方面，首钢股份拟于2025年发布未来三年股东回报规划，计划每年度以现金方式分配的利润原则上不低于当年净利润的30%；招商港口计划2024—2026会计年度每年分红比例不低于40%。

　　此外，瑞康医药、金能科技、武商集团等多家公司均表示将增加分红频次。山东路桥表示，后续公司将根据经营状况和财务情况，推行一年多次分红。

　　在南开大学金融发展研究院院长田利辉看来，分红、并购等估值管理工具能够帮助上市公司修复破净状态，但若缺乏盈利能力支撑，其估值修复或难以持续。

　　“从长期来看，稳经营、提质效的执行力最为关键。”业内人士认为，对于已经披露估值提升计划的上市公司，应从中长期提升发展质量，实现公司价值挖掘和回归，以吸引长期资金的流入，推动公司投资价值合理反映公司质量，避免沦为“合规性应付”。