320亿美元巨额收购Wiz“大获全胜”，美国科技初创企业收购潮强势回归

今年到目前为止，美国初创企业收购活动蓬勃发展，上周以320亿美元巨额交易收购网络安全初创企业维兹(Wiz)达到高潮。这一事件释放出明确信号：硅谷对特朗普政府的反垄断政策持乐观态度，同时也意味着获得风投资本支持的企业终于迎来了变现的机会。

根据CB Insights汇编的数据，今年截至目前，已宣布了11笔超过10亿美元的初创企业收购交易，累计价值高达545亿美元，轻松超过了以往同期的累计季度纪录。相比之下，去年第一季度，仅有两笔超过10亿美元的初创企业收购交易，总价值仅为32亿美元。

谷歌收购维兹的协议，堪称有史以来对获得风投资本支持的初创企业规模最大的一笔交易。在此之前，一系列重大收购消息接连不断：仅在本月，软银集团就同意以65亿美元收购芯片设计公司安谋倍耐力(Ampere Computing LLC);Scopely公司同意以35亿美元收购Niantic公司的游戏业务;百事公司则达成了以近20亿美元收购汽水初创企业Poppi的交易。尤其是人工智能相关的交易，呈现出爆发式增长。3月初，CoreWeave(CRWV.US)同意以17亿美元收购人工智能企业Weights & Biases，ServiceNow(NOW.US)公司也宣布将以28.5亿美元收购人工智能公司Moveworks。

门罗风投(Menlo Ventures)合伙人马特·墨菲表示：“未来将会有更多此类交易宣布。”墨菲同时担任两家近期被收购公司的董事会成员，其中一家是Egynte公司，据报道，该公司在2月以15亿美元的价格被出售给私募股权公司。墨菲指出，曾经一度存在“买家和卖家对价值判断的分歧”。但由于长期以来初创企业交易极为稀缺，“现在更容易促成交易了”。

这些交易的增加对硅谷投资者而言无疑是一笔巨额横财，也为这个多年来深陷困境的行业带来了久违的喘息机会。近年来，美国首次公开募股(IPO)和大规模初创企业交易几乎陷入停滞，投资者和员工极度缺乏资金流动性。行业观察人士表示，如今，由于种种原因，行业环境已发生了变化。

一位知情人士透露，就维兹的交易而言，总统换届在其中发挥了作用。熟悉这些公司的人士寄望于特朗普政府对反垄断采取更为宽松的态度。著名的科技行业批评者莉娜·汗已不再担任联邦贸易委员会主席，取而代之的共和党人安德鲁·弗格森曾表示，他将“终结莉娜·汗对企业并购的打压”。

然而，弗格森也承诺，即便规模有所缩减，该机构仍有足够资源对大型科技公司采取行动。此外，特朗普的几位人选表明，其政府在企业合并问题上可能会比普通共和党人采取更强硬的立场。

参与维兹交易的芬威克律师事务所(Fenwick)合伙人迈克尔·布朗表示，近期收购活动增加的原因之一，与预计第二季度将有更多科技公司进行首次公开募股有关。他指出，当一家初创企业有上市这一选择时，“这会改变交易中的谈判筹码动态”，有助于企业争取更优的出售价格。布朗还补充道，近年来交易匮乏意味着“买家有足够资金用于收购”。例如，维兹就是以全现金交易的方式被谷歌收购。

参与谷歌收购维兹交易的摩根士丹利全球科技投资银行业务负责人大卫·陈表示，如今对于获得风投资本支持的企业并购而言，是一个“非常活跃的环境”。他预测，由于多种因素的共同作用，将迎来一波并购热潮。在大卫·陈看来，推动企业更积极寻求买家的，并非特朗普的反垄断立场，而是关税等政策导致的近期市场波动性上升。

他说：“由于市场波动使初创企业对首次公开募股感到担忧，卖家进行交易的意愿实际上有所增强。”与此同时，大卫·陈补充道，选举后的股票市场初期上涨，让一些“买家有信心去完成他们梦寐以求的交易”。

库利律师事务所(Cooley)合伙人杰米·利与众多大型科技公司合作，她认为，行业对人工智能的狂热也是并购复兴的一大推动因素。她说：“大型买家明白，为了获取前沿技术，他们必须在人才领域取得突破。”利还提到利率环境有所改善，并表示近年来行业活动的匮乏意味着“存在着被压抑的需求”。

尽管收购交易有所增加，但仍有1000多家科技初创企业估值超过10亿美元，却既无法成功出售，也未能实现上市，陷入了一种进退两难的境地。对于它们而言，初创企业收购潮的回归，可能成为决定成败的关键因素。